Rio es la segunda mayor minera del mundo, con un valor de mercado de unos US$103.000 millones al cierre de las operaciones del jueves en Londres, mientras que Glencore estaba valorada en unos US$55.000 millones.
Rio Tinto Group y Glencore Plc han estado discutiendo la combinación de sus negocios, lo que, de tener éxito, se convertiría en el acuerdo minero más grande de la historia y crearía un gigante que rivalizaría con el líder de larga data BHP Group.
Rio y Glencore han mantenido recientemente conversaciones en fase inicial sobre un acuerdo, según personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas por tratarse de información confidencial. No está claro si las conversaciones siguen en pie.
Rio Tinto es la segunda mayor minera del mundo, con un valor de mercado de unos US$103.000 millones al cierre de las operaciones del jueves en Londres, mientras que Glencore estaba valorada en unos US$55.000 millones. BHP vale unos US$126.000 millones.
Los representantes tanto de Rio como de Glencore declinaron hacer comentarios. Los recibos de depósito estadounidenses de Rio bajaron mientras que Glencore se disparó hasta un 8,7%.
Cualquier acuerdo sería complejo y se enfrentaría a múltiples obstáculos potenciales. El enorme negocio del carbón de Glencore sería un riesgo, y podría escindirse, dijo una de las personas, mientras que los activos de la minera más pequeña, desde Kazajstán hasta la República Democrática del Congo, podrían resultar poco atractivos para Rio. Las empresas también tienen culturas e historias muy diferentes.
La industria minera se ha visto impulsada por una oleada de acuerdos en los últimos dos años, impulsada en gran medida por el deseo de los mayores productores de expandirse en el cobre, un metal central para los esfuerzos de descarbonización del mundo.
Tanto Glencore como Rio poseen algunas de las mejores minas de cobre del mundo. Sin embargo, Rio, al igual que BHP, sigue dependiendo en gran medida del mineral de hierro para impulsar sus beneficios, en un momento en que el auge de la construcción en China, que ha durado décadas, está llegando a su fin y el mercado del mineral de hierro parece abocado a un prolongado periodo de debilidad.
La historia se repite
Glencore, que ya propuso una fusión con Rio en 2014, ha sido uno de los negociadores más agresivos del sector. Su antiguo CEO, Ivan Glasenberg, que encabezó el anterior acercamiento a Rio, aún posee casi el 10% de la empresa.
“Es curioso cómo se repite la historia”, dijo Ben Davis, analista de RBC Capital Markets. “Sobre todo porque han seguido caminos muy diferentes desde entonces”.
En la década transcurrida desde entonces, Rio Tinto ha tratado de alejarse de los combustibles fósiles. Ha abandonado por completo la minería del carbón y en su lugar ha tratado de hacer crecer sus negocios de cobre y litio. Glencore, por el contrario, ha incorporado más carbón, incluida la compra de minas a Rio.
Glencore hizo una oferta infructuosa para comprar Teck Resources Ltd. (TECK) en 2023, pero se conformó en su lugar con la unidad de carbón de la empresa más pequeña. BHP intentó el año pasado comprar Anglo American Plc en una operación de US$49.000 millones, lo que obligó a Anglo a acelerar una revisión de su negocio como parte de su estrategia de defensa- antes de marcharse finalmente con las manos vacías.
El cobre ocupa un lugar central en la oleada de acuerdos que barre el sector. Los mayores mineros están desesperados por aumentar su volumen en una materia prima favorecida por los inversores, pero las minas existentes son cada vez más viejas y de menor ley, mientras que las nuevas son difíciles de encontrar y caras de construir.
La compra de Glencore daría a Río una participación en la mina de Collahuasi en Chile, uno de los yacimientos más ricos, que la empresa ha querido durante más de una década. La participación de Anglo en la misma mina fue un importante reclamo para la propuesta de adquisición de BHP el año pasado, mientras que Bloomberg ha informado previamente de que Río hizo ofertas tanto a Glencore como a Anglo por sus participaciones en la mina durante la caída de las materias primas de 2015.
Una combinación de las dos empresas crearía la minera de cobre número uno, según el analista de Bloomberg Intelligence Grant Sporre.
