La operación santacruceña de AngloGold Ashanti sostuvo niveles estables de extracción y logró mejorar su estructura de costos interanual. Un trimestre de ajustes finos en uno de los yacimientos auríferos emblemáticos de la Argentina.
Un trimestre estable que confirma la madurez operativa
Cerro Vanguardia, uno de los proyectos auríferos de mayor trayectoria en Santa Cruz, cerró el tercer trimestre de 2025 con una producción de 43.000 onzas de oro, apenas un 2% por encima de las 42.000 onzas registradas en el mismo período del año anterior. La cifra confirma el rasgo característico del yacimiento en los últimos años: consistencia operacional, aun en un contexto de precios volátiles, inflación interna y desafíos logísticos típicos de la Patagonia profunda.
La operación mantiene un ritmo sostenido gracias a la optimización de su planta, una mayor cantidad de toneladas procesadas y un mayor volumen destinado a la pila de lixiviación. Sin embargo, esa mejora estuvo parcialmente compensada por una disminución en la ley recuperada, un fenómeno habitual en yacimientos maduros que requieren un manejo más fino de sus frentes de explotación.
Costos en retroceso: el efecto plata y la ingeniería sobre los subproductos
Uno de los datos más relevantes del trimestre fue la baja del 7% en los costos totales en efectivo, que pasaron de US$1.224/oz en 2024 a US$1.139/oz en 2025. La reducción estuvo impulsada principalmente por mayores ingresos por subproductos, especialmente plata, cuyo precio y volumen vendido aumentaron.
En paralelo, el mayor precio internacional del oro presionó al alza las regalías, aunque ese impacto quedó compensado por la mayor contribución de subproductos y por los ajustes internos de eficiencia. Como ya es tendencia en las operaciones auríferas del país, el yacimiento debió sortear la inflación local mediante una combinación de renegociación de costos, mayor productividad y amortiguadores financieros.
El acumulado anual: más producción, pero también más presión de costos
Entre enero y septiembre de 2025, Cerro Vanguardia produjo 137.000 onzas de oro, un aumento del 6% interanual respecto de las 129.000 onzas del mismo período de 2024.
El incremento se explica por leyes recuperadas más altas y un mayor volumen de mineral tratado, lo que brindó un respaldo operativo sólido a lo largo del año.
En materia de costos, el acumulado anual muestra una dinámica distinta al trimestre: los costos totales en efectivo subieron de US$1.044/oz a US$1.253/oz, un incremento del 20% interanual.
El motivo principal fue la inflación argentina, junto con un aumento en las regalías impulsado por el precio del oro. Sin embargo, hubo amortiguadores clave:
- la depreciación del peso argentino,
- los mayores ingresos por subproductos,
- y la mayor producción.
Estos factores ayudaron a contener una escalada de costos que, de otro modo, habría sido mucho mayor.
Una operación madura en una provincia clave para el oro argentino
Santa Cruz se mantiene como la provincia aurífera más relevante del país, con operaciones como Cerro Vanguardia, Cerro Negro, Cerro Moro, Minera Don Nicolás y otros proyectos en distintas etapas. La estabilidad productiva de la mina operada por AngloGold Ashanti refleja un escenario de largo plazo donde los yacimientos maduros continúan aportando volumen, empleo y divisas, mientras la industria observa oportunidades para extender vida útil, optimizar procesos y sostener márgenes en un mercado global donde el oro sigue siendo refugio de valor.
Lectura estratégica: eficiencia, disciplina y el desafío de la madurez
Cerro Vanguardia atraviesa una fase de optimización continua, donde el éxito ya no depende de grandes saltos de producción sino de la disciplina operativa y la gestión eficiente de costos.
En un contexto de precios atractivos para el oro, la pregunta clave es si la operación podrá sostener esta estabilidad en los próximos años o si necesitará nuevas inversiones para prolongar su vida útil y seguir siendo un pilar de la producción aurífera nacional.
La industria minera argentina observa de cerca: ¿pueden los yacimientos maduros seguir siendo competitivos en un país donde los costos internos suben más rápido que el precio internacional?
